這是部落格中第18篇研究個股的文章，但一樣要說

文中思考多為自我閱讀反思所寫，僅供自行研究， 絕非投資建議；任何情況, 都不代表建議買賣任何證劵

投資投機都一樣，不要因為相信，就沒有風險意識，所有的投資行為，最好經過審慎的思考而下手，更避免信用交易以免賠了夫人又折兵。
個股分析有由上而下，先選擇高成長高利潤產業，再在其中挑選個股，好處是趨勢不容易在投入時改變，適合對產業個股有超人一等認識的專業人士。也有由下而上，直接研究個股財報，評估企業之價值，並在價格跌破價值時，勉力買進，壞處是用後照鏡看未來容易買到沒落產業。更有所謂大股東寫真集把所謂的主力手法發揮到淋灕盡致的集團主力股，但這需要多年經驗和深入的了解其心理及做法。
本文就試著藉著審慎投資投機者所創的JL大股東寫真集-秋江水寒離6部曲來反向思考大股東吸籌之法來擇股，試摘錄如下：

1)公開承認業績很爛,將原因歸咎於經濟不景氣,確認主跌段,引來外資分析師踹踹隊一窩蜂踹股價,法人停損
2)法說會慘慘慘,極度看空未來,不斷調降財測,再多次引來外資分析師踹踹隊一窩蜂踹股價,法人停損
3)把財報上各種爛東西進行3~5年一次大掃除大清倉--過去藏的打掉,未來會有的先一起打掉,財報慘慘慘!
不但誘空,再多次引來外資分析師踹踹隊一窩蜂踹股價,法人停損,融資斷頭,法人持股部位空前低檔.
4)數字不可思議難看,加上大老闆公開上媒體極悲觀看法後,股價卻打底不再破底,因為大老闆已在超極大利空中,悄悄從後門溜回,
5)大股東在大淡季大利空中,超低價中不斷分批,悄悄從後門溜回,有一天,股價突然1~2週天天無量飆漲,
6)漲勢告一段落後,公司才公開在媒體承認利多,開始接見低持股的法人分析師,外資分析師踹踹隊轉成啦啦隊,調升評等,法人追價,嘎的空頭認輸大漲勢才告一段落,財報大掃除後,EPS穩步季向上,這支股票變成大波段的轉機明星股.

最重要就是第3步到步4步，可以從新聞、籌碼和技術分析來解讀
基面要件如下：
基本財務面要夠糟
技術面要夠慘
籌碼流動向收得要夠漂亮
依此選了幾個集團的個股分享給大家，第1個就是苗家

苗家金屬機新成員之華孚6235

基本財務面來說，利用洪瑞泰所提供的盈再表工具來研究比較快
以第一季的季報來看，目前的預期年報酬率完蛋了，看似完全不用考慮買進長期投資了

半年報要等到8月底才會出來，所以我們只能用月報來猜第二季狀況

營收第二季看來雖然年增率靈光乍現的在5月出現50%的年增率，但67月連續下降，最好等8月的年增率上升，如此再考慮低接股票

【公告】華孚自結上半年度稅後虧損2025萬元/第二季轉盈945萬。

如此ROE將變成-2%，轉虧為盈幾乎確立，整體方向有逆轉之勢，大股東心態不言可喻。如果2008~2010是苗家的打損年，那今年幾乎可以確定是轉機年，預期ROE實在很難推測，但其臺上淨值應該要站上，預期ROE就設11以讓目前價位最接近15%報酬率。股價站上淨值6.4應該是基本的…

以上就是拿後照鏡來看股價的方式，但預期ROE用景循股和大股東的想法來預測，一般成熟產業的ROE常在15~20%左右，華孚在神達入主這三年，一開始的大打壞帳，股價壞了三年，今天成為其虧轉盈的一年機會很大，有夢最美，股價雖然持續低迷，卻是未來籌碼乾淨的最好保證。

合理中長期投資價位大概就在6.0，PBR約為0.9。

技術分析方面：標準主力吸籌方式，用拉高下壓的方式跌跌樂，讓持股信心不足人不斷拋售，可注意這波下跌成交量並未放大，幾乎可以確定上轎人都是持股信心極強的人。

看這一類大股東股票的公司，法人持股要注意有真假外資，在大利多賣、大利空買的是假外資，股價創新低，外資會買的是誰呢？
先看法人持股，一般外資是不會考慮投資這檔股票的，所以大股東就是外資。

下一個是大股東股權變動表，其中1000張以上的受到外資的影響最大，但200~800張這一群人是我比較在意的對象，因為他代表的是小心謹慎的內部人和內線人籌碼的變動。
但為什麼是200~800張而不是別的組合，我只能說那是因為現在股價偏低的狀況下，理論上內部人應該是很樂意取回便宜的股票，所以試了幾個組合後決定的，用千萬來作為內部人的門檻我想不會差太多。

除了2月到3月大戶休息外，持續的吸納股票已經從27.93→44.17%，誰在吸籌不言可喻。

一整個7月大股東只不過放出0.4%的股票出來就讓股價直直墜，可以確定都是固執持有者，預其8月1日開始的上攻出量，是股價上揚的第一號角，之後8月20日辦理減資，8月12日到8月30日暫停交易，8月31日將恢復交易(還要說嗎？誰願意把錢鎖在股來18天)

學著用研究人愛用的目標價好了
6235華孚 目標價12.3(隨盈餘出現後停整)

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1)公開承認業績很爛,將原因歸咎於經濟不景氣,確認主跌段,引來外資分析師踹踹隊一窩蜂踹股價,法人停損
2)法說會慘慘慘,極度看空未來,不斷調降財測,再多次引來外資分析師踹踹隊一窩蜂踹股價,法人停損
3)把財報上各種爛東西進行3~5年一次大掃除大清倉--過去藏的打掉,未來會有的先一起打掉,財報慘慘慘!
不但誘空,再多次引來外資分析師踹踹隊一窩蜂踹股價,法人停損,融資斷頭,法人持股部位空前低檔.

4)數字不可思議難看,加上大老闆公開上媒體極悲觀看法後,股價卻打底不再破底,因為大老闆已在超極大利空中,悄悄從後門溜回,

5)大股東在大淡季大利空中,超低價中不斷分批,悄悄從後門溜回,有一天,股價突然1~2週天天無量飆漲,(8/10是第1天？)

6)漲勢告一段落後,公司才公開在媒體承認利多,開始接見低持股的法人分析師,外資分析師踹踹隊轉成啦啦隊,調升評等,法人追價,嘎的空頭認輸大漲勢才告一段落,財報大掃除後,EPS穩步季向上,這支股票變成大波段的轉機明星股.